上周四、周五（8月7日 、8日），创新药连续两日明显回调 ，市场分歧加剧。

　　从下跌原因来看
，利空消息干扰了市场情绪 。一方面，部分医药股中期业绩不及预期 ，是直接导火索；另外
，特朗普威胁对进口药品征收最高250%关税，打击出海型药企预期
。

　　对此 ，机构认为，调整只是前期上涨过多过快的技术性回调
，从中长期看，国内政策支持与海外价值认可将支撑中国创新药行情的持续 ，中国创新药产业将整体迎来价值重估。

　　中信证券表示
，长期坚定看好创新药板块，持续建议关注创新药领域的核心标的 。国家医保局首次公开确认制定“新上市药品首发价格机制 ” ，这将给予高质量创新药更高的定价自由度
、效率更高的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期
。新靶点/新机制的高质量创新药研发产商有望迎来更快的现金流回报
，创新药企业有望持续享受到监管政策在真支持创新、支持真创新 、支持差异化创新等方向的全链条支持。

　　就关税负面影响，首创证券认为 ，创新药“授权交易
”不属于“对等关税”范畴
，而属于知识产权方向，暂不受冲击 。此外 ，即使未来出口大幅放大
，相较美国市场也具有关税难以影响的性价比优势。

　　值得一提的是，伴随着行情短期回调 ，资金整体呈现逢跌加仓态势
。以高人气港股通创新药ETF（520880）为例，其近4日连续吸金
，合计获资金净流入4710万元。时间拉长至近10日，港股通创新药ETF（52088）累计获资金净流入7.15亿元 。

　　港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数 ，是全市场首只跟踪该指数的ETF
。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链
，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高 ，龙头优势显著。

　　注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股
，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。

　　年内至7月31日
，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数 ，较恒指（23.50%）
、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点
，超额表现突出
。

　　恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17 ，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年
，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年 ，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现
。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资 ，高度注意仓位和风险管理。

　　风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数
，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考
，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现
，基金投资有风险，基金投资须谨慎
。

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责任编辑：石秀珍 SF183